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스태그플레이션은 경기가 침체되어 실업이 늘고 성장률이 낮은데도, 물가가 계속 오르는 경제 현상입니다.대표적인 예는 1970년대 오일쇼크 당시 전 세계가 겪었던 경제 상황입니다.이 현상은 정책적으로 대응이 매우 어려워, 경제 전반에 큰 부담과 고통을 주는 것으로 악명 높습니다. 스태그플레이션(stagflation)이 우려되는 현재 상황에서 스태그플레이션(stagflation)이란 무엇인지 알아보겠습니다.
스태그플레이션의 뜻
스태그플레이션(stagflation)은 경기 침체(경제 성장 둔화 또는 마이너스 성장)와 물가 상승(인플레이션)이 동시에 나타나는 경제 현상을 의미합니다. 즉, 경기는 나빠져서 실업률이 높아지고 소비와 투자가 줄어드는데도 불구하고, 물가는 계속 오르는 저성장·고물가 상태를 말합니다.
이 용어는 '정체'를 뜻하는 스태그네이션(Stagnation)과 '물가상승'을 뜻하는 인플레이션(Inflation)의 합성어입니다. 일반적으로 경기가 나쁠 때는 물가도 안정되거나 하락하는 것이 보통이지만, 스태그플레이션 상황에서는 이 두 가지가 동시에 발생해 경제 정책 대응이 매우 어렵습니다.
예시
스태그플레이션은 단순한 이론이 아니라 실제 역사와 현실에서 여러 차례 나타난 바 있습니다.갑자기 석유 가격이 크게 올라서 교통비, 난방비, 공장 가동비 등 모든 생활비와 생산비가 오릅니다. 기업은 비용 부담 때문에 생산을 줄이고, 소비자들은 물가가 올라서 지갑을 닫으니 경제는 점점 침체됩니다.그런데도 원자재 가격 등 외부 요인 때문에 물가는 계속 오르는 악순환이 반복됩니다. 이러한 스태그플레이션의 대표적인 구체적 사례와 발생 메커니즘을 아래와 같이 설명할 수 있습니다.
1. 1970년대 오일쇼크와 글로벌 스태그플레이션
- 배경: 1973년과 1979년, 중동 산유국들이 원유 생산을 줄이고 가격을 급격히 인상하는 '오일쇼크'가 발생했습니다.
- 전개: 원유 가격이 급등하면서 전 세계적으로 에너지와 원자재 가격이 동반 상승했고, 기업들은 생산비 부담으로 인해 제품 가격을 올릴 수밖에 없었습니다.
- 결과: 물가는 치솟았지만, 원가 부담과 소비 위축으로 기업 활동이 둔화되고 실업률이 증가해 경기 침체가 나타났습니다. 즉, '경기 침체 + 고물가'라는 스태그플레이션이 현실화된 것입니다.
- 영향: 미국, 영국, 독일 등 주요 선진국들이 1970년대 내내 저성장과 고물가, 높은 실업률에 시달렸습니다.
2. 공급 충격에 의한 현대적 사례
- 예시: 최근 몇 년간 코로나19 팬데믹, 우크라이나-러시아 전쟁 등으로 인해 글로벌 공급망이 붕괴되고 원자재 가격이 급등하는 현상이 발생했습니다.
- 전개: 반도체, 곡물, 에너지 등 주요 자원의 공급이 막히면서 생산비가 오르고, 소비자 가격도 동반 상승했습니다.
- 결과: 팬데믹 이후 경기 회복이 더딘 상황에서 물가만 오르는 현상이 나타나고 있습니다. 미국 등 일부 국가에서는 경제성장률이 낮아지거나 마이너스 성장 우려가 커지는 동시에, 소비자물가가 크게 오르면서 스태그플레이션 가능성이 논의되고 있습니다.
3. 기타 예시
- 기상 이변: 극심한 가뭄이나 홍수 등으로 농산물 생산량이 급감하면, 식료품 가격이 급등합니다. 이때 경기 침체 상황이 겹치면 스태그플레이션이 발생할 수 있습니다.
- 정치·지정학적 리스크: 전쟁이나 국제 분쟁 등으로 특정 원자재(예: 석유, 천연가스) 공급이 차단되면, 생산비와 생활비가 급격히 상승합니다. 이와 동시에 경기 침체가 지속되면 스태그플레이션이 현실화됩니다.
요약
스태그플레이션은 1970년대 오일쇼크처럼 원자재 가격 급등 등 공급 충격이 발생해 생산비와 물가가 오르면서, 동시에 경기 침체와 실업률 증가가 나타나는 현상입니다. 최근에도 공급망 붕괴, 지정학적 갈등 등으로 유사한 위험이 현실화될 수 있습니다.
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